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汇率升值，美联储同步降息。本次降息的周期较短，但力度较大，主要是应对外部危机的影响，因此货币政策周期与全球基本同步（美联储从07年开始进入降息周期）。汇率方面，从07年6月到08年9月之间，人民币兑美元汇率升值了10.5%左右。同期外汇储备则大幅增加了43%。

2018年8月，广西发布当年第8批引入民间资本项目，涉及基础设施、补齐短板、优化结构、促进生态环境、推动大众创业万众创新、培育新动能、改善民生等领域，总共658项，总投资约5258亿元。2018年10月，为鼓励社会资本特别是民间资本进入基础设施和公共服务等领域，广西自治区发展改革委会同财政厅组织各市梳理了一批前期工作比较成熟的项目，涉及交通运输、公共服务、市政工程等行业，总共36个项目，总投资735.25亿。

既然资产丰厚，为何处置要等三年？对此九州证券回复第一财经称，通过法院的财产保全措施，九州证券已经查封了金银岛宁夏供应链的股权，因为现在诉讼尚未进入执行阶段，对所查封的股权暂时不能处置。同时，由于金银岛宁夏供应链作为金银岛网络的子公司，并不是该资管产品的直接债务人，其拥有的资产是不能查封的。公司将结合其他可处置资产整体考虑具体安排。

黄金技术面来看，日线黄金在上周五晚间美盘成功突破1244美金高点上涨，最高上涨触及1250美金，录的新高。日线黄金终于完成二浪上涨后的震荡修正阶段，开启第三浪上涨。日线黄金本周整体延续看震荡上涨，本周黄金上方进一步看1255-65美金。黄金短周期来看，黄金上7周五早盘企稳1237美金震荡上涨，美盘开盘在非农就是数据利多影响下成功突破1244美金高点上涨，最高上涨触及1249美金。短周期黄金处在上涨通道之中，但是也不要着急去追多，等待回踩支撑位置再跟进。综合来看，今日操作上建议还是以回调做多为主，反弹高空为辅，重点关注1256-1258一线阻力，下方关注1240-1242一线支撑。

2．本轮宽松周期：顺序是定向降准——全面降准——再贷款。截至18年11月，央行年内已实施四次降准，两次增加再贷款和再贴现额度，但未曾降息。支持未来央行降息的因素：（1）宏观杠杆率走稳，金融风险下降。17年以来金融去杠杆、治理影子银行的政策收效显著，宏观杠杆率过快上升势头均得到遏制，为货币宽松提供较好的宏观金融基础。（2）经济下行压力。未来外需或受中美贸易摩擦的较大影响，而居民债务负担高企制约消费增长，基建投资依旧低迷、地产投资下行的隐患正在逐步体现，在经济下行的大背景下，长期通缩风险大于通胀风险。（3）融资需求低迷。今年以来社融增速逐月下滑，类似于前几轮经济下行时期，表内信贷高增主要靠票据融资贡献，反映银行贷款需求仍未放量。从利率来看，3季度一般贷款和房贷利率在还在上升，但票据融资利率已持续下降，执行下浮利率的贷款占比略有上升，P2P贷款和资金信托余额和利率双双下降，显示融资需求收缩。（4）数量宽松效果有限，降息降低融资成本。宽货币向宽信用传导依旧不畅，银行间资金利率甚至多次低于央行OMO利率，但信贷市场需求偏弱，可见仅仅依靠货币数量宽松及窗口指导银行放贷效果有限，而降息有利于降低融资成本，刺激投资和耐用品消费。

2004年，在国际货币基金组织担任高级经济师的哈继铭，来到中金公司担任研究部的负责人。在哈继铭的带领下，中金研究所的个人IP开始逐渐的被团队IP所代替，就连他个人也尽量的低调，对外都是主推自己与沈建光、邢自强组成的“三人”宏观团队，一直推到这个团队成为当时业内人士口中的“最牛宏观分析团队”。